投资异类 天使投资的元认知pdf

投资异类 天使投资的元认知 内容简介

《投资异类》是王利杰以自身的投资经验为基础，结合当下天使投资行业发展状况进行的深度思考。在书中，王利杰从天使投资的三大误区和三个赌局入手，揭秘了成功的天使投资人必须具备的两大认知能力，必须了解的九条判断标准，以及必须掌握的五大赌人心法，教你从零开始，逆袭天使投资圈。

王利杰用自己的投资经验证明了，进入天使投资领域的门槛没有我们想象的那么高，每一个有一定工作经验，有一点点积蓄和投资梦的人，都可以做天使投资。《投资异类》为这些有投资梦的人提供了极具操作性的方法，能够带领他们进入天使投资领域。

《投资异类》不仅是写给投资者和希望了解投资行业的人的，也是写给创业者和有创业梦想的人的。“写给创业者的三堂课”就针对创业者困惑的问题，给出了非常有价值的建议。

投资异类 天使投资的元认知 目录

序　言　 人人天使

第一部分 重新认知天使投资

导读 认知升维

01 天使投资的本质

天使投资的四大特点

概率博弈游戏

02 天使投资的三大误区

误区一：天使投资是高风险、高收益

误区二：天使投资就是投人，不投事（势）

误区三：天使投资没有数据参考，全凭感觉

天使投资的核心竞争力

03 天使投资的三个赌局

赌时机，趋势博弈

赌创始人，进化博弈

赌对手，运势博弈

写给创业者的三堂课 第１课 这是创业“最坏”的时代

第二部分 两大认知、九条标准与一种坚持

导读 审时度势，顺势而为

04 离开了势能，我们将一事无成

善战者，求之于势，不责于人

一切解决问题的方案都可以借

风口上的猪VS. 正在涌来的巨浪

05 时机决定生死，买定离手

先发优势，不公平竞争的法宝

先发不等于第一个入场

先行者与他的敌人

06 判断好生意的九条标准

标准1：特定人群刚需

标准2：客户需求增长

标准3：现有方案不足

标准4：高频或者高价

标准5：市场格局未定

标准6：有难度有挑战

标准7：网络递增效应

标准8：用户转移门槛

标准9：行业垄断可能

07 长久的陪伴和迟来的满足感

陪伟大的企业一起成长

成人达己，创业者和投资人彼此成就

写给创业者的三堂课 第２课 创业者如何选择投资人

第三部分 赌人的三大误区和五大心法

导读 萝卜青菜，各有所爱

08 天使赌人的三个误区

误区一，被“勤奋”感动

误区二，被“激情”感染

误区三，被“学历”误导

09 赌人心法一：认知水平

每个人都有自己的“决策算法”

对失败的恐惧 VS. 对成功的渴望

10 赌人心法二：领导力

未来领袖必备9 种气质

想象力，未来领袖必备的第10 种气质

11 赌人心法三：自控力

自控力的本质是欲望管理

命运天注定？

12 赌人心法四：偏执狂

天才在左，疯子在右

极致的成功，需要极致的个性

13 赌人心法五：孤注一掷

退路多一条，失败率高一倍

All In 精神

爱的使命和决心

14 逆境中悄悄生长的异类

异　类

逆　境

悄悄生长

中　庸

我心目中最理想的创业者画像

写给创业者的三堂课 第３课 创业公司如何进行股权分配

结　语 无招胜有招

后　记 我是如何开始的

投资异类 天使投资的元认知 精彩文摘

天使投资的误区之三：天使投资没有数据参考，全凭感觉

天使投资的阶段，团队确实拿不出任何关于企业的用户数据，所以，投资人没有参考依据判断企业优劣。于是，很多天使投资人“靠直觉”、“凭感性”决策，就像我过去六年来一样。但我们知道，赛道决定企业规模。为了找到具有巨大回报空间或者盈利空间的赛道，我们要研究行业数据，研究宏观趋势，研究政策走向，研究国际形式。同时，在千亿美元的大赛道内，研究各个垂直领域的业务机会和产业拐点。所以，天使投资也是要研究和分析数据的，只不过若没有企业数据，我们就关注产业数据。

另外，天使投资人需要提高以下五个维度的能力：融资能力、项目甄别能力、决策速度、投后管理和耐心。这其中的耐心，意味着天使投资要想实现回报最大化，通常要等待15 年以上，像阿里巴巴和腾讯这样的互联网巨头，从创业到实现千亿美元市值，都经过了15 年以上的努力。在这15 年当中，企业发展唯一可以确定的就是“跌宕起伏”。每一次破产的边缘，每一次有新的投资人想要加入，每一次跟团队产生战略分歧，天使投资人都有可能卖掉老股套现走人。最后能成为BAT 的项目毕竟是少数，天使投资人在合适的时候离场，收回一部分投资和收益，这是天经地义的事。可我们如何才能避免卖掉不该卖的，留下不该留的股份呢？

很多互联网企业的发展都是呈指数级的，就像滚雪球一样，越到后面盈利越多、发展越快。如果给一个项目投资100 万元，7 年后上市，翻了100倍，账面收益1 亿元；如果继续持有这个项目不卖，可能7 年后会迎来股市的大牛，账面收益再翻10倍，那就是10 亿元。同一个项目，同样是7 年，前７年收益1 亿元，后7 年收益10 亿元。可有多少人能赚到第二个7 年的额外9 亿元收益呢。这里面有个关键问题，就是针对具体的每一个项目，到底什么时间退出？

这就要求天使投资人慢慢学会像风险投资、私募股权投资等中后期投资人一样的思维和决策方式。当你决策投资一个天使轮的项目到了A 轮要不要退出时，就要像A 轮投资人一样重新评估这个项目的事和人，以及当下的产业背景。如果你假设自己是A 轮机构投资人，判断该项目此时是值得投A 轮的，那就意味着你的天使投资不应该退出；如果你作为A 轮投资人并不想投这个项目，那也意味着你此时该退出了，一旦有其他投资机构愿意买你的老股，你要毫不犹豫地选择卖掉。到了B 轮，又要重新按照B 轮的投资逻辑重新判断项目，如此往复

很多人可能会说，你不看好的项目，卖给别人，让别人当接盘侠，是不是不道德？其实这个问题我在实践中遇到过，也深刻地想过。答案是否定的，这里不存在道德问题。因为对于任何一个项目的优劣，每个机构有着自己的判断标准和决策逻辑，大家合法经营、公平竞争。只要项目不存在“违法违规和不道德行为”，而老股东又在交易过程中公开透明、不刻意隐瞒，仅仅是就事论事来判断项目的成功率和发展空间，那么，最后的结果应该就是周瑜打黄盖——一个愿打一个愿挨。未来是极其不确定的，你惧怕的风险，在别人看来也许是机会。你卖了别遗憾，他买了也别后悔，大家各自对各自的决策负责，承担后果，享受回报。

任何阶段，投资都是需要理性分析决策的，即便是天使阶段没有企业运营数据可参考，也要研究行业趋势相关数据。企业未来产生运营数据后，投资人应对每轮进行重新复盘，按照不同的逻辑来分析判断，决策去留。很多优秀的天使投资人看似感性的快速决策，其实是基于十多年行业经验和独特认知的直觉判断，新手千万别乱学。