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关闭华尔街 1914年金融危机和美元霸权的崛起 内容简介

该书讲述了第一次世界大战开战在即，美国第46任财政部长威廉 麦卡杜在铁腕应对货币危机并取得胜利的故事。

第一次世界大战前夕，英法等投资者纷纷清仓持有的美国债券，用所得美元在美国兑换黄金，以支付战争开支。如果任其发展，势必会引发美国金融市场乃至美国经济动荡。为了防止美国金本位崩溃和黄金外流，麦卡杜果断采取措施，关闭纽约证券交易所长达四个月之久。与此同时鼓励出口，增加外汇收入，使美国从1915年前的债务国变成了对欧洲的债权国，初步确立了美元的国际金融地位，为未来的美元霸权奠定了基础。

关闭华尔街 1914年金融危机和美元霸权的崛起 目录

序 言

前 言 1914年的遗产

第一章 序 幕

第二章 欧洲抢金潮

第三章 1907年的梦魇

第四章 启用紧急货币

第五章 英镑抢尽风头

第六章 新街对抗麦卡杜

第七章 救 助

第八章 游戏结束

第九章 一个金融超级大国的诞生

结 语 危机管控的模板

注 释

致 谢

关闭华尔街 1914年金融危机和美元霸权的崛起 精彩文摘

1914年7月27日那一周，50余艘船一字排开停在纽约港。它们将驶往马赛、那不勒斯、汉堡、鹿特丹港、哈瓦那和里约热内卢。当地新闻媒体特别关注了三艘船的离港：7月28日德国船只“王太子妃茜茜莉号”(Kronprinzessin Cecilie)出发前往不来梅，丘纳德公司的邮轮“卡曼尼亚号”（Carmania）计划于7月29日出发前往利物浦，法国汽船“萨瓦号”（La Savoie）也于7月29日出发前往勒阿弗尔。它们都不是德国、英国和法国商船队中最大或最快的船只，但它们装载的货物创造了历史纪录。

《华尔街日报》报道称：7月28日，金融危机中最引人注目的事态发展是出口黄金达到1 475万美元且主要目的地是伦敦。毫无疑问，这个金额创下了单日黄金发货的最新纪录。”《华尔街日报》所说的单日纪录指7月29日计划出口的黄金数量。这批黄金分别由“卡曼尼亚号”和“萨瓦号”负责运输，前者装载了价值1 225万美元的黄金，后者装载了价值250万美元的黄金。7月28日，王太子妃茜茜莉号”装载了价值1 070万美元的黄金离开纽约。7月23日奥地利发出的最后通牒刺激黄金出口在不足一周的时间里超过2 500万美元，是1900年以来的单月平均出口量的5倍之多。

在欧洲日益卷入战争之际，谁安排了这些船只运输黄金？就像承销重大的债券发行一样，纽约银行业精英共同承担了这些业务：其中价值1 000万美元的黄金来源于担保信托公司，价值650万美元的黄金来自国民城市银行（National City Bank）（即现在的花旗银行），价值250万美元的黄金来自拉扎德公司（Lazard Frères），价值175万美元的黄金来自高盛。

在欧洲对这种贵金属的疯抢之下，金价有何反应？它会像1869年9月24日周五杰伊·古尔德（Jay Gould）操纵黄金交易所价格那样，在短短几个小时内急升15%？还是会像一个世纪后的20世纪70年代末纳尔逊·亨特（Nelson Bunker Hunt）在纽约商业交易所（Comex）囤积白银，导致白银在不足一年的时间里价格翻了两番？

当大宗商品交易员像买卖小麦或玉米那样买进卖出黄金时，投机狂潮愈演愈烈，同时金价剧烈波动。《纽约时报》是这样描述1869年9月24日黄金交易所的黑色星期五（即古尔德操纵金价这天）的：交易所尚未开门，房间里就挤满了会员和观众，走廊和楼梯上也站满了努力挤进交易所的人。新街（New Street）被分散在华尔街和宽街（Broad Street）上的人群堵得水泄不通……数百名情绪高涨的交易员像疯了一样大声呼喊。在一瞬间，他们的脸色似乎一片惨白……站在那里不知所措，汗流浃背。”

到1914年，狂热的公众不再为黄金交易展开搏杀。因为自1879年1月1日起，美国财政部依据1875年的《恢复铸币支付法案》（Resumption Act）恢复了纸币与黄金的自由兑换，黄金的美元价格被锁定为每100美元纸币对应100美元铸币（即金币）的平价。重新启动黄金与纸币的可兑换终结了黄金的美元价格波动（美国内战期间暂停美元与黄金的兑换之后，黄金的美元价格开始波动）。黄金的当年最高价一直在稳定回落，从1864年的285美元下降到1878年的107美元，只在1869年受到古尔德的推动直线上升至162美元。

1878年12月17日，纽交所的黄金部（即之前的金交所）俨然奏响了一曲挽歌：在12：29，60号交易位的希姆贝纳特（Gimbernat）先生以平价向新街16号的吉莱（P.Gillet）卖出价值1万美元的黄金。这是16年来第一笔平价卖出黄金的交易。交易进行时房间里几乎空无一人，因此交易悄无声息地完成了，只有三四个人对此略有所知。”这与10年前黑色星期五的盛况相比确实令人失望——后者更像是执行公共绞刑时的中世纪广场，而不是纽交所的一个部门。人们用了近百年时间才在组织完备的国家交易所里重新启动黄金交易。1975年1月，纽约商业交易所开创了黄金期货交易，距尼克松总统切断美元和黄金之间的官方联系过去了四年。

1879—1975年的金价是由什么决定的？1914年，金本位像紧身衣一样紧紧锁定了这种贵金属的价格。所有遵循金本位的国家都承诺保持黄金的本币价格不变。举例来说，美国财政部将每盎司黄金的价格固定为20.671 8美元——任何人希望从愿意卖出黄金的人那里买入黄金，或任何人希望将黄金卖给希望买入黄金的人，都必须遵循这个价格。同样，英格兰银行将黄金价格定为每盎司4.247 727英镑。

美国财政部和英格兰银行不仅预防了金本位下的黄金价格波动，而且确定了美元和英镑之间的固定汇率。去伦敦游玩的游客需要英镑时，可以用20.671 8美元在财政部购买一盎司黄金，然后将它在英格兰银行换成4.247 727英镑。因此，要购买一英镑，需花费4.866 5美元（相当于用20.671 8美元除以4.247 727英镑）。这个汇率被称作“法定平价汇率”，因为它是将黄金这种贵金属“铸”成政府法定货币得出的（这里的“政府”指英格兰银行或美国财政部）。

美元兑英镑的汇率不过是用美元体现的英镑价格。就像1914年7月1日60.75美元可以在纽交所购买一股美国钢铁公司的股票一样，4.866 5美元可以在当天通过美国财政部和英格兰银行买到一英镑。包括游客在内的绝大多数普通人并不通过官方渠道把美元换成英镑。相反，他们会给外汇经销商（如担保信托公司）打电话了解汇率。人们依靠外汇经销商之间的竞争以及黄金装运的期权来锚定实际汇率，使其接近法定平价。