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《财经》北京房价何往 2016年第27期 精彩文摘

10月8日，国庆长假之后的首个交易日，人民币汇率中间价从节前的6.6778直接跳升至6.7008。这是自2010年9月以来超过六年的时间内，人民币中间价首次突破6.7，市场对此看法产生一定分歧。

首先，我们认为人民币中间价破6.7，主要与美元在国庆长假期间对包括日元、英镑、欧元在内的主要货币走强有关，其中英镑由于英国“硬退欧”事件的发酵，对美元出现跳水行情尤为引人关注。人民币汇率很大程度上只是跟随篮子内其他主要货币兑美元贬值。换而言之，央行现在很大程度上是遵循去年8月汇改所制定的人民币汇率形成机制，即人民币汇率中间价盯住一揽子货币。

其次，央行在海外汇率短期内出现大幅波动的情况下，并没有刻意坚守6.7这个心理关口，在一定程度上向市场传递了这样的信号：目前看来至少6.7不是人民币汇率的底部，央行可以容忍人民币汇率未来在更大的区间内宽幅双向波动。

再次，基于以上两点，今天中间价破位并非意味着人民币汇率会持续走软，央行也并非在刻意主动引导人民币汇率贬值来释放人民币贬值压力。在美联储年底加息预期的背景下，包括人民币在内的新兴市场货币的确有贬值压力。但我们也需要看到有很多积极因素，包括中国经济在三季度末已经有企稳回升的迹象，以及人民币在10月1日被正式纳入SDR，这都会加强海外对人民币资产以及汇率的信心，从而在一定程度上对冲美联储加息所带来的负面冲击。