《财经》煤钢艰难去产能 2016年第06期pdf

《财经》煤钢艰难去产能 2016年第06期 精彩文摘

我主要讲两个问题：第一个问题：2015年中国通缩压力加大。1997年以来中国经历了三次典型的通缩，分别发生在1998年的亚洲金融危机期间、2001年美国“9 11”事件期间、2008年一2009年美国引发的国际金融危机期间。这三次典型的通缩，因为它的CPI 、 PPI同时陷入负增长。2012年以来PPI陷入下跌，但CPI并没有陷入下跌，这与前三次不同，中国CPI价格经历了劳动力成本的拐点，这一轮价格变化中，国际大宗商品暴跌年的情况下国内猪肉价格上涨、服务类产品上涨是CPI没有陷入负增长的一个重要因素。

从GDP平均指数看来，2015年陷入负增长。发达经济体用CPI作为货币政策的参照，发达经济体居民和政府消费率在经济中占比较高，所以用CPI有它的合理性。中国消费率只占51%，光用CPI衡量物价不全面。如果只用PPI衡量，中国的工业制造业在经济中的比重高于发达经济体，中国要更多关注PPI变化，我们的PPI近四年连续负增长。中国工业在经济中的比重只占40%多，仅用PPI衡量价格也不全面。GDP平均指数如果核算比较准确，它应该是一个综合性指标，这个指标看2015年中国不仅面临通缩压力加大，而且已经变成了现实通缩状况。