《财经》王珉浮沉 2016年第11期pdf

图书网 2018年4月22日09:54:46
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《财经》王珉浮沉 2016年第11期 精彩文摘

债转股是资产重组的重要方式之一,在各国商业银行不良资产处置中均被采用。1999年中国亦采用了这一模式,曾对580户企业实施债转股,涉及金额达4050亿元,占不良资产处置总规模的约30%。

有媒体报道,国开行一位高管称首批债转股规模为1万亿元,化解商业银行的潜在不良资产。八年之后债转股重出江湖,将如何进行下去?

债转股的两大模式为银行主导型与政府主导型债转股。

上一轮,四大资产管理公司陆续成立,成为债转股实际操作人和持股人;按账面价值剥离商业银行坏账,共计规模达1.4万亿元,其中4050亿元进行债转股;财政资金400亿元+央行再贷款6000亿元+定向债券8200亿元,构成全部资金来源。

债转股真的有效吗?长期而言,也充满悬念。

悬念一:潜质企业还是僵尸企业?现实操作中,僵尸企业干扰大,债务风险或暂延缓。若再度开启债转股,在实际操作中债转股对象的筛选,或仍倾向于行业地位、企业规模等因素,这使得僵尸企业受益的概率大幅增加,债务大规模违约的风险或暂且延后。

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