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《财经》中海油之殇 2016年第26期 精彩文摘

存在“安全”的家庭债务占收入比或政府债务占GDP比吗?两个问题的答案都是肯定的。对于这两个问题，说出正确的比例为多少又都是不可能的。

尽管如此，这已经成为眼下最紧迫的宏观经济问题，不但是因为2000年以来家庭和政府债务不断上升，也是因为——也更重要的——政府债务正在引起过多担忧。

据麦肯锡全球研究所2015年的一份报告，许多发达国家家庭债务在2000年一2007年间翻了一番，达到收入的200%。受2008年一2009年经济危机冲击最大的国家家庭债务有所下降，但大部分发达国家的家庭债务比仍在上升。

政府债务的大涨发生在2008年一2009年崩盘之后。比如，英国政府债务从2007年的占GDP40%增加到今天的92%。重债政府一直在采取措施消灭赤字，但这样导致GDP下降或复苏推迟，从而使债务比例上升。

在现代金融让人们能够轻易地靠借钱过活之前，陷入债务被认为是不道德的。“不要借钱，也不要借人钱，”莎士比亚笔下的普罗尼尔斯这样警告他的儿子雷欧提斯。经济永远增长的预期带来了新的角度。一个世纪前闻所未闻的按揭债务如今已经占发达国家家庭债务的74%。银行一直在贷款，家庭一直在借款，好像明天一定会比今天更好似的。